栏目导航
当所在行业竞争白热化、开始疯狂内卷怎么办？华宝新能（即 深圳市华宝新能源股份有限公司 ）给出的答案是踩上风口、切换赛道。作为充电宝厂商 电小二 的母公司，华宝新能在充电宝玩家 三电一兽 （街电、小电、来电、怪兽充电）陷入打价格战、持续亏损之际，瞄准户外活动等小众消费市场，将主营业务转为锂电池类储能产品。
赛道转换后，华宝新能日子过得还不错。财务数据显示，2020 年，华宝新能营收从 3.19 亿元上升至 10.70 亿元；去年上半年，营收达到 9.68 亿元。
与此同时，华宝新能也计划在资本市场一展身手。自 2019 年 2 月在新三板终止挂牌后，2022 年 2 月 8 日，华宝新能又更新招股书，拟于创业板 IPO。
3 月 29 日，华宝新能将首发上会。招股书显示，计划公开发行股票数量不超过 2454.1666 万股（对应股份占本次发行完成后公司股份总数的 25.56%，不含采用超额配售选择权发行的股票数量），且占发行后总股本的比例不低于 25.00%。公司拟募集资金 6.76 亿元，分别用于便携储能产品扩产项目、研发中心建设项目、品牌数据中心建设项目、补充流动资金。
无论是此前的老本行充电宝 OEM 代工和自有充电宝的研产销，还是如今的户外电源产品，华宝新能的两次 踩上风口 都与其实控人孙中伟密不可分。
1999 年，21 岁的孙中伟从山东理工大学高分子材料专业毕业后，将深圳作为闯荡社会的第一站，由于当时迟迟找不到合适的工作，一度靠在市场推销酱油维生。
2002 年，孙中伟在接触到一种锂电保护电路板中的 IC 元件后，才一脚踏入锂电行业。而根据平安证券的相关研报，2001 年至 2010 年期间，国内消费锂电厂商飞速崛起，中国的锂电池市场份额由 2002 年的 11% 扩大到 2011 年的 33%。孙中伟在这个时间点进入市场，正好踏在了风口上，继而完成了锂电、储能市场的前期技术积累。
2017 年是资本涌进共享充电宝市场的元年，怪兽充电、小电、来电科技等品牌获得资本青睐，开始在部分城市实现盈利的同时，也宣告着充电宝行业的厮杀开始 刺刀见红 。这也意味着充电宝市场的红利期见顶。
早在 2016 年，华宝新能就通过收购等方式开始切换赛道，转向户外活动等小众消费市场，推出了户外电源产品。
户外电源是一种内置锂离子电池的小型储能设备，配有 Type-C、USB、PD 等多种接口，不仅储电量远远大于充电宝，部分设备还集成了逆变器的功能，可为较大功率的用电器供电。换句话说，户外电源除了能和充电宝一样给手机充电，还能插上电饭锅、烧水壶、照明用灯等多种电器，满足户外露营、应急备灾等场景的需求。
据中国化学与物理电源行业协会调研，户外移动电源市场增长率从 2017 年突破 100% 后仍一路走高，2020 年高达 217.9%。与之相对比，2017～2020 年，共享充电宝的总用户规模呈上升趋势，但增长速度却在明显放缓，从 2018 年的 104.9% 跌至 2020 年的 15.6%。
整体来看，便携式储能市场从 2018 年才开始起量。2016 年开始推出户外电源产品线的华宝新能，正好一脚踏在了户外电源市场飞速增长的前夜。
业绩数据显示，直到 2018 年，充电宝业务还是华宝新能营业收入的大头，当期占比高达 64.23%。也是从 2018 年开始，华宝新能在国内外电商平台销售便携储能产品。之后两年，伴随着生产线调整，并将相关设备用于便携储能产品的生产，充电宝营收占比遽然下滑，到 2020 年仅占 0.99%，2021 上半年直接归零。
与之相对应的，便携储能产品的主营业务收入占比由 2018 年的 33.21% 攀升至 2021 上半年的 81.27%。2021 年上半年，华宝新能营业收入为 9.68 亿元，其中户外电源贡献了 7.76 亿元。
近年来，越来越多的消费者将田园野餐、户外露营作为首选的消遣方式。相应地，不论是户外市场成熟的欧美国家，还是起步较晚的国内市场，户外电源等相关配套产品的增长都很快。不过，华宝新能的业绩主要是境外市场贡献的，尤其是美国、日本等市场。
华宝新能的两大品牌——电小二、Jackery，分别主攻国内与国外市场。从 2018 年至去年上半年，华宝新能严重依赖境外市场——境外销售占比分别为 91.53%、87.27%、90.09%、93.29%。
华宝新能境外市场主要在美国、日本、加拿大、欧洲、澳大利亚等国家和地区，其中，美国、日本是两大核心市场，2020 年主营业务收入占比合计达 88.35%。
华宝新能称，欧美市场拥有更高的户外运动普及率，应急用电需求也在增长；日本地区受地震、台风等影响，便携储能产品的市场需求较大，是其重点开拓的境外区域。
在销售渠道方面，华宝新能以线上为主，主要通过亚马逊、日本乐天、日本雅虎、天猫、京东等国内外知名第三方电商平台销售产品。2020 年，线上渠道主营业务收入占比为 83.53%，而亚马逊与日本乐天两大渠道就贡献了其中的 65.78%。
核心市场在境外，且依赖于第三方线上平台，这使华宝新能在销售市场和渠道稳定性方面面临着不确定性。同时，第三方电商平台收取的平台服务费用（佣金、使用费等），以及包括买流量推广在内的市场推广费的不断增长，使得公司的销售费用率高居不下。
2021 年上半年，华宝新能的销售费用与 2020 年全年的销售费用相同，均为 2.27 亿元，销售费用率却从 21.2% 增长到了 23.5%，高于 17% 左右的可比公司销售费用率平均值。
同时，从 2019 年至去年上半年，华宝新能的研发费用率不到 3%，低于可比公司平均值，2021 年上半年为 2.37%，而可比公司的平均值为 5.55%，是华宝新能的两倍多。